煤炭進口同環(huán)比雙降 低于年度平均值

　　據(jù)海關總署6月8日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,5月份我國煤炭進口(含褐煤)2401萬噸,同比減少310萬噸,下降11.4%;1-5月份累計進口13489萬噸,同比減少118萬噸,下降0.9%.從數(shù)據(jù)上看,我國的煤炭進口量已經連續(xù)四個月負增長;從絕對規(guī)模上看,既低于前4個月2775萬噸的月均值,也較2013年2725萬噸的月均水平明顯偏低,成為繼2月農歷春節(jié)之后的年度最低水平.

　　秦皇島海運煤炭交易市場分析認為,至少有以下因素促成了5月份煤炭進口的同環(huán)比雙降:

　　一、國民經濟運行壓力不減 基礎能源需求疲弱

　　目前煤炭行業(yè)面臨的所有問題終究都會回到需求上來,從宏觀經濟運行上看,在第一季度GDP刷新連續(xù)20個季度最低值之后,第二季度國民經濟并未表現(xiàn)出穩(wěn)定的增長動力和明顯的回升勢頭,國民經濟仍處于"漂流"狀態(tài),且總體趨勢依舊向下."覆巢無完卵"的大環(huán)境給煤炭經濟運行著上了灰暗的底色.

　　而從經濟體內部看,經濟結構轉型升級仍是主流,第二產業(yè)對國民經濟的拉動作用持續(xù)減弱,工業(yè)產值、鐵路貨運量、全國發(fā)電量等高頻數(shù)據(jù)走勢全部落后于宏觀經濟增速.作為基礎能源消費支柱的高耗能產業(yè)更是飽受房地產經濟波動、產能過剩、環(huán)保壓力等多重打壓.

　　再從宏觀政策上看,主要政策取向仍集中于經濟結構調整對經濟增長質量的強調明顯優(yōu)先于對增速的追求.回顧年內執(zhí)行的財政政策、貨幣政策及產業(yè)政策,有限的"微刺激"精準的避開了產能過剩行業(yè),導致基礎能源消費預期難言樂觀,而環(huán)境保護和"去產能"等政策層層加碼,刀刀切中煤炭行業(yè)要害.

　　二、傳統(tǒng)淡季繼續(xù)施壓 豐沛降水干擾負荷

　　據(jù)同期數(shù)據(jù)顯示,5月份歷來是煤電消費的淡季.受季風氣候影響,2季度國內氣溫適中,實體經濟開工處于平穩(wěn)狀態(tài),煤電消費水平通常低位震蕩.主要煤電消費企業(yè)在冬季和夏季兩個能耗高峰之間也安排了更多的設備檢修,低負荷與"去庫存"戰(zhàn)略更拉低了對基礎能源的耗用.

　　值得注意的是,2014年主要煤炭消費地持續(xù)出現(xiàn)強降水,又從兩個層面干擾了煤炭需求:一方面,高強度降水干擾了正常的生產和生活,珠三角等地電力負荷被顯著拉低.另一方面,由于"十一五""十二五"期間建設的諸多水利工程處于產能集中釋放期,遍布西南、華南、華中的豐沛降水,直接放大了水電廠的蓄能規(guī)模,水電如虎添翼,煤電再遭強力施壓.

　　勢不我與,時不我與.(從主要電力集團的數(shù)據(jù)走勢不難看出今年煤炭消費的疲弱,如圖所示).需求不佳利壓縮了中國煤炭消費的整體規(guī)模,成為制約外貿煤炭采購增長的大環(huán)境.而從煤炭行業(yè)內部看,外貿煤進口減量也有其原因:

　　三、行業(yè)庫存高企 煤炭接卸遭遇瓶頸

　　4月份對中國煤炭行業(yè)運行而言較為特殊,主要煤運通道的集中檢修干擾了內貿煤炭的供應.內貿煤價預期改善將部分需求擠壓至國外,在外貿新年度合同框架下,企業(yè)拉運積極性也較高.4月份國內市場貨源供應偏緊而消費企業(yè)煤炭庫存高位穩(wěn)定運行,這背后煤炭進口功不可沒.然而進入5月后,內貿煤炭供應迅速放開,主要發(fā)運港煤炭庫存甚至迅速反超檢修前水平,對外貿煤炭的沖擊開始加強.

　　4-5月份,消費地港口及企業(yè)的煤炭庫存持續(xù)高企,大規(guī)模降水導致"塌垛""自燃"現(xiàn)象頻頻出現(xiàn).存貨風險上升本來就壓低了企業(yè)的接卸積極性,客觀上的作業(yè)困難也導致消費方接卸"有心無力".

　　四、內外貿價差窄幅震蕩 國內供應格局寬松

　　從企業(yè)層面講,進行外貿煤炭采購無非是兩個原因:一是通過低價獲取成本優(yōu)勢,二是通過維持多渠道采購防范市場風險,增強議價權.

　　從5月份的國內外煤炭市場上看,內貿煤價下行預期漸濃.雖然內貿煤炭離岸價格震蕩走穩(wěn),但國內煤炭航運價格持續(xù)大幅下降導致內貿到岸價走低,進口貨源的價格優(yōu)勢未能放大,外貿采購獲利受限.

　　而從國內煤炭供應企業(yè)一側看,目前仍飽受產能過剩和高庫存折磨.促進物流周轉,爭取市場份額成為煤企追求的目標,對于行業(yè)供應寬松的共識也降低了煤企大幅漲價的動機.雖然外貿煤已成為國內市場的常規(guī)貨源,但從消費結構上看,內貿煤炭仍是主體.企業(yè)對內貿煤炭的偏好仍較強,內貿長協(xié)合同的執(zhí)行也具有一定的優(yōu)先性,若無明顯漲價預期,企業(yè)并不傾向加大外貿貨源的采購.(孟海)